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高盛繼續上調中國飛鶴目標價格至21.5港元 奶粉龍頭再獲國際認可

來源: 財訊網 時間: 2020-10-11 10:41:11

近日,華爾街頂級投資銀行高盛再次上調中國飛鶴目標價格至21.5港元,持續給予飛鶴買入評級。據中期報告顯示,受益于高端嬰幼兒配方奶粉銷量的大幅增長,截至2020年6月30日,飛鶴實現收入87.07 億元,同比增長47.8%,業績增速均超過市場預期。

奶粉龍頭強者恒強,市場虹吸效應明顯

作為國內高端嬰幼兒配方奶粉的領導品牌,飛鶴致力于打造“更適合中國寶寶體質”的產品,研制更貼近中國母乳的配方。憑借對產品獨一無二的堅持,飛鶴不斷夯實產品硬實力,近年來,飛鶴成為眾多媽媽的選擇,高端銷量遙遙領先,為飛鶴坐穩行業龍頭地位奠定了牢固根基。高盛表示,中國飛鶴很可能成為國產替代進口最大的受益者。

根據高盛研究報告,今年7月至8月間,飛鶴的銷售額增長37%,這是尼爾森監控的所有參與者中增長最快的。同時,這也使得飛鶴獲得了史上最高的線下市場份額18.6%。高盛認為,配合著強勁的線上銷售增長勢頭,中國飛鶴奶粉龍頭的地位將進一步鞏固。

尤為重要的是,飛鶴對自身的持續性、穩健增長亦充滿信心。從半年報披露的情況來看,飛鶴正在擴充現有生產設施中的龍江工廠,同時新建哈爾濱工廠,在此之前,截至2020年6月30日,飛鶴已擁有七個生產設施,設計年產能合計為19.24萬噸。

疫情之下逆流而上,飛鶴屢獲機構力挺

一個不爭的事實是,在疫情陰影下,中國奶粉市場競爭格局有了新變化。外資品牌和國內雜牌的競爭劣勢進一步突顯,出現了包括缺乏服務能力、產品供給穩定度不夠、品牌投入的持續性和力度不足、渠道利潤不足等等問題。在此背景下,中國本土大型乳制品企業優勢突顯,乳制品行業集中度持續集中,何以中國飛鶴在奶粉行業擠壓式競爭中突出重圍,頂級投行給出了自己的判斷。

在興業證券看來,飛鶴形成了一套不斷正向反饋的閉環打法,首先是渠道管控能力強,體現在渠道扁平化,價盤、庫存管控嚴格,保障渠道的穩定利潤率及高周轉。其次是產品新鮮、“更適合中國寶寶體質”定位差異化,與優質的客戶服務相輔相成,賣點鮮明。最后是消費者服務能力強,體現在活動豐富、執行到位,這既能加快渠道庫存周轉,又能提升品牌力,因此,維持對其加速搶占市場份額的判斷。

花旗發表研究報告稱,新冠肺炎疫情正在改變中國嬰幼兒配方奶粉行業的格局,預計擁有高端產品、強大的客戶服務能力和數字化轉型能力的公司將能從中獲益。中國飛鶴的具有吸引力產品、健康的分銷管理系統、強大的銷售團隊和龐大的全國網絡共同使其在實施配方注冊政策后成為主要的行業整合者。

免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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